Builder.ai 的兴衰：揭秘人工智能的幻象

丽莎·恩斯特 · 13.02.2026 · 人工智能 · 7 分钟

2023 年 5 月，Builder.ai 似乎是一家为人工智能时代而生公司：其产品承诺“像点披萨一样轻松地”将想法转化为软件，由名为 Natasha 的人工智能助手提供支持。公司拥有知名投资人，与微软合作，其故事完美契合了世界对自动化新狂热的需求。

两年后，这个故事崩塌为破产程序、美国破产申请、虚报收入的指控以及涉及前高管的调查。Builder.ai 的垮台并非因为某个功能失效。而是因为“承诺的内容”与“可证明的内容”之间的差距越来越大—直到资金、信任和时间耗尽。 所承诺的内容 与可证明的内容

来源: 一个高飞结构的抽象视觉图正在破碎 — 象征着当炒作、债务压力和争议数字碰撞时，一家初创公司会如何崩溃。

快速摘要

• Builder.ai 销售的是什么： 一个低代码/“可组合”应用程序构建平台，营销开发过程快速、模块化，并由名为 Natasha 的人工智能助手指导。
• 批评者早期质疑的是什么： 报告声称该平台“人工协助”的程度远远超出了品牌宣传的含义 — 引起了对其中有多少是真正自动化的怀疑。
• 它是如何扩展的： 大型融资轮（包括 2023 年 5 月的 2.5 亿美元 D 轮融资）以及与微软的公开合作提升了其可信度。
• 首先崩溃的是什么： 收入重述、审计和内部调查 — 随后是导致资金被冻结的贷方行动。
• 直接触发因素： 一家风险债务贷方从公司账户中强制提取了 3700 万美元；Builder.ai 表示无法再支付工资和履行义务。
• 结果： 破产程序和美国破产申请，以及“循环交易”收入的指控，后来与美国调查相关的传票。
• 更大的教训： Builder.ai 成为了“AI 漂白”、治理风险以及为何风险债务可以瞬间让快速增长的初创公司变得脆弱的案例研究。

每个人都想相信的推介

Builder.ai 的承诺非常简单：描述你的需求，选择组件，然后让平台将商业意图转化为可工作的软件。该公司将此定位为民主化 — 为非技术创始人和小企业提供软件 — 通过自动化实现。

2021 年，Builder.ai 公开推出了 Natasha，将其定位为一个人工智能产品经理，用于将想法转化为功能、时间表和预算。时机恰到好处：低代码运动已经成为主流，世界也认识到人工智能可以在几秒钟内编写代码。Builder.ai 不仅仅是乘着这股浪潮，它将自己品牌化为冲浪板。

第一幕 — 成长、融资和“信任信号”

投资者不仅仅资助产品；他们资助叙事。Builder.ai 的叙事符合所有要素：“人工智能”、“无代码”、“速度”、“成本降低”、“全球规模”。2022 年 3 月，该公司宣布完成了由 Insight Partners 领投的 1 亿美元 C 轮融资，参投方包括 IFC 和 WndrCo。2023 年 5 月，Builder.ai 宣布了与微软的合作 — 之后不久，它报告了由卡塔尔投资局领投的 2.5 亿美元 D 轮融资。

这就是内部人士所说的 信任信号: ：知名公司的存在，让客户和后来的投资者减轻了他们的怀疑。如果微软在场，那么技术肯定是真的。如果一个主权财富基金领投了融资轮，那么数字肯定是很稳固的。这就是信誉的积累方式。

第二幕 — 那个从未消失的“人工协助”问题

Builder.ai 的核心争议不在于是否有人工参与。几乎所有严肃的人工智能产品在某个环节都包含人工：质量保证、边缘案例、交付、客户支持和集成。争议在于代表性：产品体验中有多少是自动化的，有多少是通过包装成人工智能的运营交付。

在公司倒闭前多年，《华尔街日报》的一项调查将 Engineer.ai/Builder.ai 描述为“人工协助”的，并引用了质疑技术呈现方式的员工。后来的报道继续重申了同一个主题：承诺越听起来“神奇”，客户和记者就越想了解它背后到底是什么。

最初的裂痕：治理、调查和审计

到 2024 年，Builder.ai 的公众形象面临着关于与公司相关人员法律审查的报道带来的额外压力。Builder.ai 表示这些事宜与之前的创业公司有关，而非该公司本身，但声誉风险是真实存在的：高增长公司能够承受怀疑 — 直到怀疑触及到人员、账簿和董事会。

2025 年初，公司进入了明显的防御姿态：它承认了“过往的挑战”，开始了更深入的审计，并重述了收入数据。创始人 Sachin Dev Duggal 卸任 CEO，由 Manpreet Ratia 接任，他在最糟糕的时机承担了重组和修复信誉的任务：当时是债权人而不是投资者在发号施令。

来源: aonhumancapital.co.in

Manpreet Ratia 在 2025 年审计/重组阶段接任 CEO — 当时是现金而不是愿景决定什么能生存。

第三幕 — 当风险债务遇到收入重述

股权投资者可以容忍不确定性；债务不行。风险债务附带契约和触发条款，当财务报告受到质疑时，贷方可能会迅速采取行动保护其资本。

2025 年 5 月，有报道称，在 5000 万美元的债务融资额度后，一家贷方从 Builder.ai 的账户中强制提取了 3700 万美元 — 使公司几乎没有可用现金。大约在同一时期，Builder.ai 的管理层描述了对包括亚马逊网络服务和微软在内的主要云提供商存在巨额未偿债务。一旦现金使用受到限制，初创公司的运营模式就会立即崩溃：工资停滞，供应商暂停服务，客户失去信心，故事从“反弹”变成“紧急处理”。

Builder.ai 确认公司正在进入破产程序，并表示无法从“过往的挑战和过去的决定”中恢复。不久之后，该公司的美国实体（Engineer.ai Corp.）在特拉华州申请了破产。

指控：循环交易、夸大销售和“AI 漂白”标签

破产后的审查不仅仅停留在“它真的是人工智能吗？”的层面，还深入到“数字是真的吗？”《彭博社》报道称，Builder.ai 涉嫌通过“循环交易”夸大销售，这被描述为与印度公司 VerSe Innovation 进行的循环发票。VerSe 在公开声明中否认了不当行为。在破产程序进行期间，Builder.ai 在多份报道中拒绝详细评论。

来源: verse.in

VerSe Innovation 在关于涉嫌“循环交易”的报道中被提及。VerSe 公开否认了这些指控。

这就是这个故事变得比一家公司更大的地方。“AI 漂白”并不需要一个虚假的产品。它需要客户合理认为他们正在购买的东西与可以证明的东西之间存在不匹配：自动化率、可重复性、利润率、交付机制和可审计性。

客户应该学到什么（无需恐慌）

Builder.ai 是一个极端案例，但风险模式很常见：当你从一家快速扩张的供应商那里购买软件即服务时，你也承担了供应商生存的风险。如果供应商倒闭，你需要一个退出计划。

• 合同清晰度： 代码归谁所有？存储在哪里？你有代码库访问权限吗？
• 运营托管： 如果供应商失败，你能否触发交接（文档、凭证、依赖项）？
• 架构合理性： 避免“黑盒子构建器”，确保有导出路径和可维护性保证。
• 账单现实性： 如果有人声称“6 倍更快，70% 更便宜”，问清楚哪些部分是标准化的，哪些部分是定制工作。

更清晰的时间线（关键日期）

• 2016 年： 成立为 Engineer.ai。
• 2019 年 8 月： 《华尔街日报》发布了关于 Engineer.ai/Builder.ai 的“人工协助 AI”的审查。
• 2021 年 9 月： Natasha 公开推出，作为人工智能产品经理（根据后续报道）。
• 2022 年 3 月： 宣布完成 1 亿美元 C 轮融资（Insight Partners；参投方包括 IFC 和WndrCo）。
• 2023 年 5 月 10 日： Builder.ai 宣布与微软合作。
• 2023 年 5 月 23 日： 宣布完成 2.5 亿美元 D 轮融资，由卡塔尔投资局领投。
• 2025 年初： 收入重述、审计；CEO 从 Duggal 转换为 Ratia。
• 2025 年 5 月： 贷方强制提取现金；Builder.ai 确认进入破产程序。
• 2025 年 6 月 2 日： 美国实体在特拉华州申请破产。
• 2025 年 5 月至 7 月： 报道指控循环交易；长篇调查详细说明了公司是如何崩溃的。
• 2025 年末： 前首席财务官被传唤，美国当局正在调查其崩溃。